Перечень учебников |
Учебники онлайн |
|
|---|---|---|
Какой показатель эффективности лучше?В большинстве случаев у лучшего проекта обычно и максимальная положительная NPV, и одновременно IRR выше, чем у альтернативных проектов. Но нередки и противоположные ситуации. В этом случае рекомендуется ориентироваться прежде всего на NPV как показатель, дающий возможность наиболее объективно подойти к выбору проекта с точки зрения максимизации выгод (доходов). Однако возможны исключения. Если у фирмы ограничен собственный капитал и она не имеет широкого доступа к ссудному капиталу, то тогда главная цель фирмы — получение наибольшего прироста на ее ограниченный капитал. В этом случае для фирмы IRR будет главным показателем доходности проектов. Пример 18.7. Рассмотрим два проекта, оба со ставкой дисконтирования 10%. Проект А. Фирма вкладывает в проект 1 млрд руб. и через год получает доход 2 млрд руб. Проект Б. Фирма вкладывает в проект 1000 млрд руб. и через год получает доход 1250 млрд руб. Какой проект выбрать? Подсчитаем IRR и NPV. Получим следующие результаты: IRR,% NPV,мрлд руб. Проект А…………100 0,909 Проект Б………… 25 227 В принципе проект Б — лучший, так как его NPV больше. Но при сильной ограниченности средств лучшим может считаться проект А |
||
|
|
© uchebnik-online.com |