Перечень учебников |
Учебники онлайн |
|
|---|---|---|
2.2. Влияние девальвации на состояние валютного рынка(2) Отечественные резиденты, принимая экономические решения, ориентируются на цены, выраженные в национальной валюте. Так, спрос на импорт со стороны отечественных потребителей зависит от цены импортируемого товара, выраженной в национальной валюте. Предложение экспортируемого товара, производимого отечественными фирмами, зависит от цены этого товара, выраженной также в национальной валюте. Аналогично, иностранные резиденты, принимая решения об объеме импорта в рассматриваемую страну или объеме экспорта из нее, ориентируются на цены, выраженные в иностранной валюте. Изменения в спросе, вызванные изменением уровня дохода, остаются за пределами настоящего анализа. (3) Данная модель — краткосрочная кейнсианская модель, предполагающая "жесткость" цен и заработной платы, в которой кривая совокупного предложения представлена горизонтальной прямой. Цена, по которой отечественные производители предлагают экспортируемый товар, находится на уровне Р. Цена, по которой иностранные фирмы предлагают импортируемый в данную страну товар фиксируется на уровне Р*и выражается в иностранной валюте. Кривая спроса на импорт Мр представляет собой убывающую функцию (рисунок 7.4) цены импортируемого товара, выраженной в национальной валюте как ЕР* (произведение валютного курса Е на цену Р*). Чем выше цена импортируемого товара в национальной валюте, тем ниже спрос на импорт. М = МD(ЕР*) На рисунке 7.4 цены выражены в иностранной валюте, и кривая спроса на импорт построена для данного уровня валютного курса Е. Изменение валютного курса Е сдвигает кривую МD. Так, девальвация (увеличение Е) сдвигает кривую МD влево в положение М'у Объем импорта снижается с М до М', поскольку стоимость импортируемого товара растет в национальной валюте с ЕР* до Е'Р*. Соответственно, падает спрос на иностранную валюту. До девальвации он составлял Р*М (площадь ABCD), после девальвации — Р*М' (площадь AEFD). Кривая спроса на экспорт ХD (рисунок 7.5) представляет собой убывающую функцию цены экспорта, выраженной в иностранной валюте как р/E (цена экспортируемого товара в национальной валюте, деленная на валютный курс): Х = ХD(Р/E) Чем выше цена экспортируемого из данной страны товара, выраженная в иностранной валюте, тем ниже спрос на него со стороны внешнего мира. Девальвация (увеличение Е) понижает цену экспортируемого товара в иностранной валюте с P/E до P/E'. Иностранцы теперь покупают больше товаров из этой страны, и объем экспорта увеличивается с Х до X'. До девальвации валютные поступления от экспорта в данную страну (предложение иностранной валюты) оценивались величиной (P/E)X (площадь ABCD), после девальвации (P/E')Х' (площадь AKEF). Чистое предложение иностранной валюты в данной модели оценивается как: (P/E)Х-Р*М, что соответствует величине чистого экспорта, выраженной в иностранной валюте. Однако, увеличилась или уменьшилась экспортная выручка в результате девальвации, а следовательно, уменьшилось или увеличилось чистое предложение иностранной валюты на валютном рынке, нельзя сказать определенно. С одной стороны, падение цены экспортируемого товара в иностранной валюте приводит к увеличению объема экспорта. С другой стороны, упавший в результате девальвации валютный курс уменьшает количество иностранной валюты, получаемой данной страной за каждый экспортируемый товар. Экспортная выручка возрастает, если площадь AKEF больше площади ABCD (рисунок 7.5) В том случае увеличивается чистый экспорт, растет чистое предложение иностранной валюты и валютный рынок приходит в состояние равновесия. Если площадь ABCD больше площади AKEF, экспортная выручка уменьшается. В этом случае девальвация, сократив экспортные поступления, может привести к ухудшению баланса товаров и услуг, уменьшению чистого предложения иностранной валюты и росту нестабильности на валютном рынке |
||
|
|
© uchebnik-online.com |